由伊朗战争引发的全球能源危机继续推高通胀担忧，并迫使各国央行从此前的宽松倾向转向更加谨慎的“观望”模式。国际黄金价格周五(5月1日)收报4613.70美元/盎司，日内小幅下跌0.17%，周线下跌2.02%，黄金市场以疲弱姿态结束本周交易。

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【要闻速递】

当前市场已形成明确预期，美联储短期内不会启动降息周期，政策宽松信号始终未出现。年初市场曾押注美联储开启降息，也为黄金提供了重要支撑；如今降息预期已被推迟至2026年末甚至更晚时间，黄金赖以走强的政策支撑随之消退。美联储依旧将防控通胀列为政策核心，实际收益率维持高位运行，双重因素叠加之下，黄金市场难以吸引增量买盘入场。

本周六月交割WTI原油价格率先大幅冲高，引发连锁市场传导逻辑：原油涨价推升通胀预期，进而带动美债收益率上行，最终对金价反弹形成压制，市场行情完全贴合这一传导路径。后续受供应相关消息影响，原油价格自高位回落，美债收益率同步小幅走弱，黄金也借此获得短暂反弹空间。此类行情波动仅为阶段性压力缓释，并不具备趋势性反转条件。

FXTM高级市场策略师Lukman Otunuga表示，黄金下周可能继续承压，因为目前没有迹象显示伊朗冲突会很快结束。虽然停火仍在实施，但霍尔木兹海峡仍对航运关闭。

他表示，尽管市场长期处于不确定状态，投资者也开始出现疲劳感，但在油价维持三位数的背景下，黄金仍可能处于不利位置。

【黄金行情技术分析】

周五国际黄金自早前弱势行情中企稳小幅走高。从日线波动结构来看，整体趋势仍偏下行，但连续两个交易日创出更高低点，在4510.09美元位置形成全新短线波动底部。金价目前站稳61.8%关键支撑位4541.89美元，该价位略高于4495.33美元至4401.84美元的短期回调区间支撑。上述支撑区域整体处于200日均线4277.02美元上方，而200日均线当前牢牢把控黄金长期上行趋势。

日线盘面显示，金价仍存在进一步向上拓展反弹空间的动能，近期首要阻力位落在长期50%回调位4744.34美元。该价位对应去年10月28日低点3886.46美元与今年1月29日高点5602.23美元的中间位置，数月以来始终主导金价区间波动节奏。

近几个月，50日均线4832.81美元与200日均线4277.02美元持续左右市场走向，国际金价长期在两条均线之间震荡收窄，行情波动被指标双向压缩。对于趋势交易者而言，区间整理行情缺乏持续波动机会；但从盘面规律来看，这也是2026年初黄金大幅暴涨后的正常修复走势。