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美国薪资水平意外上涨 担忧通胀的理由又多了一个

发布时间:2021-06-10       作者:元大期货      点击数:

  薪资水平上涨可能导致通胀率大升,但一些经济学家认为是暂时现象

  美联储官员认为薪资增长主要集中在收入较低的服务行业

  美国薪资水平的意外上涨让金融市场有了新的担心通胀的理由。

  随着经济在疫情后逐步解封,美国消费物价迅速上涨。 周四将发布的通胀数据料显示5月份物价进一步上涨0.4%,同比通胀率超过4月份创下的4.2%这个逾十年最高水平

  许多政策制定者和经济学家认为价格飙升是暂时的,部分原因是他们未料想到薪资涨幅会如此之高。过去多年来,低收入人群的新资一直相对增长停滞。

  现在美国的就业人数仍远低于疫情爆发前水平,目前创造的大多数工作岗位都在低工资行业,如餐饮和旅游业。

  但上周的就业报告显示,平均小时工资连续第二个月高于预期。事实证明,无论失业数字如何,劳动力供应实质上不足,这促使许多雇主提高工资或发放奖金以吸引人才。

  可怕的螺旋

  这增加了可怕的“工资-物价螺旋上升”的可能性。该经济学理论认为,更高的工资会刺激更多的支出增长,从而使产能紧张并推高企业成本。公司将不得不提高产品价格,员工会要求更大加薪幅度以弥补生活成本上升。

  这种动态发展正是1970年代美国通胀率持续居高不下的元凶,那些担心疫情后发生持续高通胀的人时常会提起1970年代这一幕。

  不过美联储官员不在这个阵营。他们的确承认,纾困支票和补充失业救济金等刺激政策可能会推高工资,企业将开始上调薪资。但他们认为,薪资增长主要集中在收入较低的服务行业(该行业更快的工资增长正是美联储和拜登政府希望看到的),并且没有在其他收入等级扩散。美联储主席杰罗姆·鲍威尔多次表示,工资和通货膨胀之间曾经密切的联系近年来已经被打破。

  “完全否认”

  一些经济学家表示,美联储低估了一个重大风险。

  “美联储官员不相信在失业率为6%的世界中会存在工资压力,所以他们对此完全否认,”Amherst Pierpont Securities LLC的首席经济学家Stephen Stanley在一份报告中表示。 “工资涨幅大幅回升将是将‘暂时性’通胀转为持续性通胀的最快途径。”

  4月美国职位空缺增加到创纪录的930万,一些分析师说这提高了员工的薪资议价能力。但一些经济学家以工会会员减少等情况为例,争辩说劳工缺少锁定长期涨薪的影响力。

  可能需要未来几个月的数据才能解决这一争论,部分原因是目前的数据仍然因疫情因素而失真,这个影响往往需要一段时间才能消退。

  例如,上个月产生最多就业岗位的是休闲和酒店业,由于接种疫苗和防疫放松推动美国人回到餐馆或酒店消费,该行业净增加就业292000。

 

 

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